基本面

　　昨日晚间，基本面数据呈现真空，欧洲央行行长德拉基的讲话（北京时间7月15日凌晨1时）成为市场关注的焦点财经事件。昨晚德拉基讲话依旧保持鸽派风格，在承认当前欧元区经济状况不尽人意的同时，继续保持前期"必要时祭出欧版QE"的言论。

　　今日晚间，美国方面经济数据密集，其中，6月零售销售月率、6月进口物价指数月率、7月纽约联储制造业指数、5月商业库存月率等数据将相继公布。

　　零售销售数据方面，自2月起始终保持增长，为美国一系列经济数据提供了支持。鉴于5月各相关数据的实际表现，零售销售大概率继续维持正增长，但鉴于已经连续4月保持增长，不能排除出现小幅回调的可能性。

　　进口物价指数方面，由于6月国际市场变化有限，该数据继续保持良性增长的可能性较高。

　　纽约联储制造业指数方面，其前值继续维持高位，但美中不足的是相关就业分项数据大幅走软，对于就业贡献相对有限。虽然本次市场对于纽约联储制造业指数预期低于前值，但其就业分项数据却存在着较大的上行空间。鉴于纽约联储经济规模巨大，对于全美贡献极高，顾可断定，其就业分项数据的走高，将在一定程度上对7月非农数据提供支持。

　　财经事件方面，晚间美联储主席耶伦将就半年货币政策报告在参议院金融委员会作证。虽然当前市场并无明确预期，各大机构对于本次耶伦证词的鹰鸽倾向各执一词，并无统一的预期。

　　但从以往的经验来看，半年货币政策报告证词代表FOMC集体立场而非美联储主席个人意见，前期FOMC政策声明的立场料将与本次听证会证词较为贴合。从上半年美联储的一贯态度来看，其追求"持续性、稳定性"的特点彰显无疑。

　　因此，从市场最为关注的何时结束QE及何时加息上来看，与前期美联储态度保持一致的概率较大。而在当前经济状况的描述中，除了对美国经济做出正面描述外，房地产行业依旧不够活跃、就业状况好转但失业依旧较高、通胀水平接近目标但依旧偏低等老生常谈的观点或将再次被抛出。

　　在未来展望中，本次证词给出相对积极的态度的概率较大，相信耶伦将继续看好美国经济前景，并对美联储自身货币政策加以肯定。

　　虽然本次证词对比2013年下半年证词存在相对乐观的可能性，但考虑到FOMC及美联储主席耶伦不会明确给出市场最为关注的加息时间节点问题，因此，大幅利空贵金属的概率相对较低，但不排除短时期内黄金白银价格剧烈波动的可能性。

　　黄金技术分析

　　从日线图看，昨日白银出现较大幅度下跌，一举下破前期震荡空间，形成较为明显的吞没形态，上方短期均线向下压制，日内仍存在进一步下行的可能性，但鉴于上行趋势并未被打破，下行空间相对有限。

　　目前白银于4109上方获得支持，围绕4160阻力展开争夺，如有效上破则后市大概率重新试探4200阻力；如无法上破则大概率下测4109支撑寻求支持。

　　上方关键阻力4200，4236，4263；下方重要支撑4109，4070，4037。

　　白银交易策略

　　鉴于白银短期承压，但多头趋势并未完全破坏，日内操作需相对谨慎，日内推荐低位做多为主，由于高位沽空操作风险相对较大，日内不做推荐。

　　同时由于晚间耶伦证词的受关注度较高，行情存在剧烈波动的可能性，投资者在参与交易时应制定风控策略，对耶伦证词及言论进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作。如耶伦言论倾向发生明显改变则可尝试顺势做单，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于下方4070附近轻仓做多，止损4020，止盈4160附近；

　　2. 稳健者：建议晚间以观望为主。